（讯报棉兰讯）PT Panin Sekuritas（PANS）认为，随着能源价格上涨及全球贸易通道不稳定导致通胀压力升高，全球主要央行，包括美国联邦储备局（Fed）、欧洲中央银行（ECB）及日本银行（BoJ），正逐渐转向较为强硬的货币政策立场。
PANS棉兰分行商务拓展部经理梁国明（Darmin，S.E., MBA）表示，只要美国通胀预期仍受到控制，美联储9月加息的空间相对有限。不过，欧洲央行和日本银行为抑制各自地区的通胀压力，加息的可能性相对较高。
他说，随着全球通胀风险上升以及美国国债收益率维持高位，美元仍有进一步走强的可能。与此同时，在印尼央行（BI）于2026年第二季度将基准利率（BI Rate）上调100个基点后，印尼盾汇率目前相对稳定在1美元兑17,821印尼盾左右。
印尼股市8月上涨4.6%
国内市场方面，雅加达综合指数（IHSG）2026年8月累计上涨4.6%。市场走强主要受到地缘政治紧张局势缓和、印尼盾情绪改善、上市公司财报表现良好，以及外资重新流入股票和债券市场等因素推动。
不过，投资者仍关注MSCI预计于11月进行的市场评估，重点涉及市场透明度、股票所有权及交易活动等方面。PANS认为，由于印尼近年来已实施多项市场改革，印尼股市降级为前沿市场（frontier market）的可能性仍然较低。
PANS同时指出，过去4周上市公司净利润预期上调3.58%。此前6月大规模流出的外资也重新回流，2026年8月股票市场录得12万亿印尼盾的外资流入。
8月期间，原材料板块成为市场主要推动力，涨幅达到10.1%，其中黄金相关股票表现突出，主要受到全球投资者对贵金属作为避险资产需求增加的带动。
9月看好黄金、能源及AI
展望2026年9月，PANS推荐三大投资主题，即黄金、能源及人工智能（AI）相关板块。
PANS认为，随着市场对美国债务危机的担忧升温，黄金板块仍具吸引力；能源板块则可能受益于地缘政治紧张局势加剧。至于AI相关板块，预计将随着全球对数据中心、能源、工业用地以及铜等配套商品的大规模投资而持续增长。
相反，房地产及汽车板块仍可能面临压力，原因包括销售疲弱，以及利率上升可能进一步抑制信贷需求。
PANS针对2026年9月推荐的股票包括MEDC、MAPA、GGRM、BBNI、AMMN、BRMS及BUMI。
梁国明补充说，雅加达综合指数后市仍受到外资流入、2027年财政赤字目标下降、经济增长预期提高，以及印尼股市估值相较亚洲其他国家平均水平仍较低等因素支持。（Rel/Fuad/Arwin）
