（讯报雅加达讯）全球指数提供商摩根士丹利资本国际公司（MSCI）在6月18日发布的2026年全球市场准入评估报告中，宣布将印尼的信息流标准下调至负面。
据路透社6月19日报道，该决定是在MSCI再次重申其对印尼资本市场股权结构透明度的担忧，以及市场中存在协调性交易迹象之后作出的。
在最新报告中，MSCI对印尼资本市场提出了多项负面评价，最终导致其将信息流通标准下调至负面评级。此外，自今年1月以来，MSCI已警告称印尼有可能从新兴市场被降级为前沿市场。
MSCI解释称，信息流标准的下调反映出印尼在持股数据和市场活动方面存在不透明性。这被认为会破坏公平价格的形成，并限制全球投资者评估上市公司实际公开流通股份数量的能力。
此次评级下调基于MSCI的多项调查结果，这些结果被认为是全球投资者面临的重要障碍。据MSCI官方报告，以下是印尼金融市场的六项主要负面评估内容：
一、信息流与透明度问题（信息流恶化）。MSCI指出印尼在投资可行性方面存在严重问题。最受关注的两大核心问题是透明度不足和存在疑似或协调交易。
关于股权结构，MSCI认为印尼市场缺乏透明度。关于疑似或协调交易，该机构指出存在协调交易行为的迹象，这被认为损害了市场正常的股票价格形成过程。
二、 对外国投资者的语言歧视（外国投资者平等权利）。外国投资者被认为未获得平等的信息获取权。MSCI发现，与上市公司相关的重要信息以及详细的股市数据并不总是以英语提供或披露。MSCI认为，这种语言限制已阻碍全球投资者进行快速、准确的分析。
三、 外汇市场自由化水平受限。印尼的外汇市场自由化程度被认为仍然非常有限。MSCI记录了两大主要障碍：首先，不存在高效的印尼盾离岸货币市场。其次，国内在岸市场存在严格限制，即外汇交易必须与特定的证券交易直接挂钩或绑定。
四、禁止透支便利（清算与结算）。在交易清算和结算过程中，印尼对国际投资者实施了非常严格的规定。MSCI记录的一大障碍是禁止外国投资者使用透支便利。
五、实物资产转移限制（可转移性）。MSCI认为印尼资本市场的资产转移灵活性仍然不足。股票的直接转让或实物/非现金形式转让不能自由进行，仅在特定情况下才被允许或合法化。
六、 股票借贷和卖空的严格规定。全球机构投资者常用于对冲的两种交易工具在印尼仍然面临限制：第一，股票借贷。尽管被允许，但该活动仅限于特定证券，且受最长90天借贷合同的限制。第二，卖空。该交易实践在印尼已被允许，但其实施仍受到若干监管限制，被认为对全球投资者而言还不够灵活。
尽管如此，印尼资本市场仍处于新兴市场类别。MSCI将于6月23日公布年度市场分类评审结果。“有关该市场的更多信息将于2026年6月23日公布，届时将同步发布MSCI 2026年年度市场分类评审公告，”MSCI说明道。（INT/EM）
